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股權融資與債權融資有何區別?企業該如何選擇?

發布時間:2019-11-26 關鍵字:股權融資、債權融資

  現代資本結構理論認為,公司的最佳資本結構應該在一定的經營風險下使公司的資本低。從現有的融資環境來看,我國公司有債權融資以及股權融資兩種渠道。二者有何區別呢?該如何選擇?


  第一,股本沒有固定的到期日,無需償還。與債權融資相比,股票融資不存在到期還本付息的壓力,尤其在中國目前還沒有建立有效的兼并破產機制的情況下,上市公司一般不用過分考慮被摘牌和被兼并的風險。由此,股權資金的長期無償占用幾乎被認定是無風險的,是公司永久性資本,在公司持續經營期內都無需償還,除非公司解散。


  第二,沒有固定的股利負擔。目前我國上市公司運作還不規范,上市公司在股利分配形式上廣泛采用除現金股利以外的送股、配股、暫不分配等形式,使股權融資成本息得較低。公司有盈利,并認為適合分配股利,就可以分給股東;公司盈利較少或雖有盈利但現金短缺或有更有利的投資機會,也可以少付或不付股利。


  第三,籌資風險小。目前我國證券市場規模較小,可供投資的對象很少,投資者的投資需求又非常大,進行股票投資的熱情也較高,這使我國股票市場的市盈率和股價長時間維持在較高的水平,非常有利于上市公司及時足額的募集資金。并且由于普通股股本沒有固定的到期日,一般也不用支付固定的股利,不存在還本付息的風險。


  第四,普通股籌資形成權益性資本,能增強公司信譽。普通股股本以及由此產生的資本公積金和盈余公積金等,是公司對外負債的基礎,有利于進一步拓展公司融資渠道,提高公司的融資能力,降低融資風險。


  就我國目前上市公司再融資情況來看,我國上市公司偏好于股權融資。


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